中秋节事后，棕榈油期价相接4个来当年大幅反弹，主力2501合约靠拢8300元/吨的整数关隘，创下2022年12月以来新高，资金回流10万手麻豆 视频，这亦然继近期菜系强势领涨农居品之后，棕榈油期价再度夺回领涨农居品的主动权。近期棕榈油阛阓呈现外强内弱的特色。

　　资金回流，棕榈油领涨油脂板块

　　在本年棕榈油的走势中，其他油脂品种主导的行情少许，多数为棕榈油本身主导行情。9月以来，受到菜系强势的带动，菜油一度领涨油脂板块，令棕榈油阛阓的资金部分抽离转向菜油，菜油-棕榈油价差快速走缩。但很快油脂阛阓的轮动效应运转有所体现，跟着菜系阛阓的厚谊开释达到峰值，在阛阓公布打听成果之前，厚谊驱动行情枯竭进一步骨子激动，令菜油期价插足高位波动，对通盘这个词油脂板块的引颈作用昭彰削弱。与此同期，跟着马来西亚棕榈油产区天气忧虑升温，棕榈油阛阓厚谊快速鼎新，再度获取资金回流，至此油脂板块的强势特征得到相识。

　　天气题材发酵，马棕减产预期升温

　　现在麻豆 视频，马来西亚棕榈油产区的天气忧虑捏续升温，激勉空头回补，棕榈油期价大幅反弹。近期马来西亚北部四个州发布捏续降雨警戒，其他州瞻望将出现雷暴、大雨和强风天气。马来西亚征象部门暗示，季风季节瞻望本周运转，并将捏续到11月初。在年末季风季节，风暴和急流的高风险可能会淆乱收割手脚，毁伤马来西亚棕榈油的产量远景。南马来西亚棕榈油公会的数据瓦解，9月1日—15日，南马来西亚棕榈油产量环比减少4.0%，其中鲜果串单产环比减少4.59%。至此，对于马来西亚棕榈油减产的预期捏续升温。

　　与此同期，马来西亚棕榈油出口需求保捏强盛。船运打听机构的数据瓦解，9月1日—20日，马来西亚棕榈油出口增多6.83%~10.08%。从船运打听机构ITS的数据来看，9月1日—20日，马来西亚棕榈油对印度出口量增幅昭彰，较8月同期增多23.7%至213570吨；马来西亚棕榈油对中国出口较8月同期增多38.3%至101350吨，创前年11月以来同期新高；对欧盟出口较8月同期增长15.5%至204521吨。印度尼西亚上调9月出口关税，提高马来西亚棕榈油的出口竞争力；而印度大幅上调食用油入口关税前也增多了对棕榈油的入口采购需求。

　　从出口需求的角度来看，印度大幅上调食用油入口关税从9月14日运转认真成效践诺，这将削弱印度对棕榈油的入口需求。此外，中国阛阓需求也将跟着天气转凉而呈现季节性转弱的趋势，尤其是在棕榈油表里价差倒挂的配景下，更是难有逆转。欧盟阛阓对棕榈油的需求也将受到战略影响，难以捏续晋升。这意味着马来西亚棕榈油库存处于近6个月高位的样貌，很难通过需求捏续改善来进行去化，主要还需依靠供应的缩量完成库存去化。现在不错细目标是，印度尼西亚棕榈油出口竞争力的下落，有益于晋升马来西亚棕榈油的出口竞争力，不细目标是，马来西亚棕榈油的减产预期变化对库存和价钱的影响。

　　入口利润倒挂，库存或再度攀升

　　从价差来看，由于近期海外棕榈油期价发扬强盛，棕榈油价钱竞争力昭彰削弱，现在海外棕榈油价钱高于好意思国豆油和欧盟葵籽油，这将削弱渊博棕榈油主产国的出口需求。铁心9月20日，好意思豆油期货主力合约与马来西亚棕榈油期货主力合约价差为27好意思元/吨，周环比走缩13好意思元/吨。这是自本年7月中旬以来，海外豆油与棕榈油价差相接10周走缩，令棕榈油在与豆油的出口竞争中处于不利位置。

　　现在，10月24度马来西亚棕榈油入口完税本钱为8827元/吨，周环比增多195元/吨。按照国内广东24度棕榈油现货报价8420元/吨规划，倒挂407元/吨。按照大商所棕榈油期货主力8180元/吨规划，不规划现货基差的配景下，11月我国入口棕榈油损失647.32元/吨。在国内天气迟缓转凉的配景下，棕榈油阔绰也将濒临季节性转淡的样貌。在国内入口利润倒挂的配景下，后续的采购和到港量也将呈现季节性的下滑趋势。铁心9月17日当周，国内棕榈油口岸库存捏续踌躇在52.8万吨，在阅历了相接6周的高位从容去化之后，10月以后将再次濒临库存积存的风险，提议眷注渠谈及结尾的备货情况。在难有本身驱动的配景下，短期国内棕榈油期价主要发扬为奴隶海外棕榈油期价的走势偏强运行，外强内弱捏续。（作家单元：宝城期货）